1、3G业务规模化带动业绩步入收获期。 报告期内公司3G用户单月净增首次突破400万,带动3G业务收入持续黑龙江癫痫病专科医院哪家最好攀升,目前占公司移动业务收入比例已上升至54.7%(其余为2G业务收入)。尽管固网及宽带业务只实现微幅增长,但依靠3G收入规模的快速壮大,公司整体业绩已步入收获期。我们预计,全年3G用户的净增将超越上年达到4600万的水平,但用户质量难免继续下降,ARPU值或从Q1的78.2元下降至72元的水平;因而根据我们的模型,全年3G业务收入增速有望达到40%怎么治疗癫痫病比较好。
2、受益成熟技术制式,资本开支有望逐年下降。 随着WCD南昌治疗癫痫病医院MA(联通3G制式)大规模建网告一段落,公司2013年公布的资本开支已从去年的近1000亿下降到800亿元,而据公司董事长表态,由于联通所选择的WCDMA(3G制式)可以平滑过渡到4G,未来4G网络建设开支预计将不超过100亿/年,因此从移动业务侧分析,联通已经没有大规模建网的需求,未来数年整体资本开支将呈现稳中有降的态势。这将大幅缓解公司财务费用和长期待摊成本的压力。公司Q1资产的折旧及摊销规江门癫痫病研究所模为169.2亿元,占营收规模比重下降了0.5个百分点。